全球TV面板供需再失衡：价格创新低， 65＂不及预期

　　导读：2018年上半年产品结构发生明显变化，全球呈现“一大一小，面板两头增长”的供需格创现象，造成平均尺寸增长停滞，再失落在42.1"，新低较去年同期微降0.2"。不及

　　2018年上半年全球TV面板出货积极，预期根据奥维云网(AVC)《全球TV面板出货月度数据报告》显示，全球2018年1-6月全球TV面板共计出货138M，面板成为史上出货最多的供需格创上半年，同比增长12%，再失出货面积也同比增长11%，新低达到72M㎡。不及

　　供需篇

　　上半年全球TV面板出货驱动力分为两个阶段：

　　1.第一季度在世界杯备货的预期高峰期，同时中国大陆元春市场呈现回暖迹象，全球整机厂信心增强，拉货积极，面板出货的增长主要受需求驱动；

　　2.第二季度备货高峰已结束，全球彩电市场在中美贸易摩擦、区域汇率波动以及消费疲软的影响下停滞不前，而面板厂新增产能不断开出，价格预期下行，整机厂采购计划纷纷下调，而面板厂受库存压力影响不断以特价专案推动拉货，此波面板出货的增长主要受价格驱动。

　　供需失衡在二季度尤为明显，根据奥维云网供需模型测算，全球TV面板供需比在二季度达到9.7%，远高于5%平衡点，因此第二季度面板价格呈现断崖式下降，各主要尺寸价格纷纷来到史上最低点，触及现金成本线，面板厂经营压力骤增。



　　产品篇

　　2018年上半年产品结构发生明显变化，呈现“一大一小，两头增长”的现象，造成平均尺寸增长停滞，落在42.1"，较去年同期微降0.2"。



　　32"出货量达到44.7M，同比增长27%，主要原因是世界杯备货主要目标区域仍以小尺寸为主，同时国内市场32"随着智能化提升降速有所缓解，供应端来看8.6代线爬坡以及8.5代线套切也增加了32"的供应。

　　65"出货量同比增长25%，出货量达到6.3M，虽然增长显著但距离面板厂年度BP仍有较大距离，上半年全球65"面板出货仅达到年度计划的三分之一，整机市场65"仍在市场教育期，虽然整机价格已有明显下降但市场需求仍没有达到理想中的增幅。

　　43"出货量达到18.3M，同比增长22%，供应端的增加是出货增长的主要原因，BOE福清8.5代线以43"进行产能爬坡并在3月份达到了150K/M的满产产能，同时其他面板厂也在40-50区间段收缩其他产品而聚焦43"，加上对于明年华星光电11代线将用43"爬坡的预期，中小尺寸段有望整体向43"转移，整机厂开模积极。

　　企业篇

　　2017年下半年中国大陆取代韩国成为TV面板出货量最大的地区，而2018年上半年BOE超过LGD，出货量登顶全球首位。从出货面积来看，由于韩厂的产能集中放在中大尺寸，虽然出货量被BOE所超越，但出货面积LGD仍稳居首位，SDC紧随其后，BOE仍有一定差距。



　　BOE上半年出货量随着福清8.5代线的满产以及合肥10.5代线的顺利爬坡，同比增长31%，达到25.9M。在32"保持全球第一出货量的同时，55"及65"出货量也在不断攀升，出货面积大幅增长43%。

　　LGD上半年出货量和出货面积基本保持稳定，但受到OLED巨额投资分摊的影响，上半年LGD处于亏损状态。LGD整体策略继续向OLED转移，广州8.5代OLED产线最终获批，坡州10.5代线建设正在不断推进，产能将不断释放，LGD计划2018年下半年实现OLED事业部的盈利。

　　SDC出货量同比增长4%，上半年三星电子大幅缩减其他面板厂的采购，但SDC的物量得到保证。SDC产品继续向大尺寸转移，55"、65"和75"市场份额均保持全球第一，出货面积有11%的同比增长。

　　CSOT出货量小幅增长6%，在产能没有明显增加的情况下，32"份额有所控制，43"和55"出货不断增加，出货面积同比增长10%。

　　台湾厂商友达相对稳定，继续保持在高端产品和大尺寸产品的优势，出货量同比微降，出货面积基本保持稳定。群创在第一季度出货表现不佳，受到较大库存压力，5月份开始积极通过专案形式清除库存，出货量大增，实现同比2%的增长，由于40"占据较大份额，出货面积较去年微降。

　　大陆厂商HKC自2017年底达满产后，出货一直保持稳定。CHOT在4月份实现量产，以50"进行爬坡，计划7月份实现一期60K/M的投片目标，目前仍面临比较大的良率压力。

　　展望篇

　　2018年下半年TV面板产能还将继续增加——BOE 10.5代线投片量继续增加，2018年底计划实现90K/M产能；中电熊猫成都8.6代线预计第三季度正式量产出货，计划年内实现60K/M的一期目标；中电彩虹咸阳8.6代线计划7月达成60K/M的一期目标后，年底完成120K/M的二期目标。台湾友达台中8.5代线计划扩产25-30K/M的投片量。

　　需求方面从6月份开始发生变化，中国彩电市场618表现可观，促销期内线上渠道同比增长38.6%；北美市场第二季度促销效果显著，北美零售同比增长超过20%，世界杯对拉美地区出货拉动效用明显，上半年出货同比增长18%。二季度的利好增加了品牌商的信心，三季度备货旺季来临，第一梯队品牌率先增加采购计划，二三线电视制造商积极跟进，整体供需预计在三季度趋稳或偏紧。因此面板价格从6月开始止跌，并从7月份开始中小尺寸TV面板价格率先报涨，预计8月份面板价格有望全面看涨，而10月份之后面板价格的走势，还要密切关注第四季度全球促销旺季Black Friday以及双11等促销节点终端市场销售的表现。整个2018年下半年来看，TV面板供需预计将呈现先稳定后偏松的变化趋势。